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  • 浦银国际研究:国内亿博国际备用网站手机需求走弱 三星海外需求复苏 舜宇持续受益


    时间:2020-09-01 02:03:46作者: 点击:153次

      三星接棒中国品牌,海外地区开始复苏:我们在6月刊和7月刊中就表示供应链复苏会有分化。中国地区最先恢复,因而带来中国品牌二季度的强势表现。随着欧洲等部分海外地区疫情的稳定,三星的海外需求也随之反弹。在7月,舜宇手机镜头环比增长15%,同比增长25%。神盾的7月营收环比增长10%,同比增长6%,自今年4月以来,环比和同比同时第一次翻正。我们认为这两家公司都是受惠于三星客户的新机备货和海外需求复苏。这个判断我们没有改变,并认为将在三季度延续。

      国内亿博国际备用网站手机需求走弱:中国信通院公布中国7月亿博国际备用网站手机出货,环比下降22%,同比下降35%,这与丘钛的指纹识别出货(7月环比下降28%,同比下降38%)趋势类似。进入三季度,中国的亿博国际备用网站手机需求从二季度强劲的反弹中走弱。这与我们在华为业绩解读报告中的判断一致,即中国亿博国际备用网站手机出货二季度超预期,三季度走弱,我们判断四季度随着购物季来临,需求会再次复苏。展望明年,中国亿博国际备用网站手机会从今年的底部强劲复苏。因此,我们认为今年下半年,若供应链中的股票因为三季度需求走弱而回调,这将是很好的再次上车机会。

      新一代iPhone进入拉货期:玉晶光和大立光两家苹果镜头供应链都交出了超预期的7月营收。大立光环比增长12%,并指引8月出货将比7月改善。而玉晶光的7月营收则环比大涨41%。我们认为新一代iPhone12普通版本已经开始拉货,但是Pro版本的拉货还将有一些延后。我们预计下半年的新一代iPhone普通版本正式开售时间将早于Pro版本。这也是拖累中国地区三季度亿博国际备用网站手机需求走弱的部分原因。

      近期关注:丘钛和舜宇将分别在8月17日和18日举行上半年业绩会。我们会重点关注两家公司对下半年的展望。

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      舜宇车载镜头连续三个月复苏:舜宇7月车载镜头表现非常亮眼。在7月,舜宇车载镜头出货475万件,环比增长29%,同比增长16%。这是舜宇车载镜头连续三个月环比复苏,也是舜宇4月份以来第一次同比翻正。这与手机需求在欧洲的复苏一致。欧洲车厂从停工停摆的状态恢复之后也正全力补货。但是补货需求的持续性,我们需要保持观察。长期来看,我们对车载摄像头数量和配置的提升趋势保持乐观。

      舜宇(2382.HK)7月出货量

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